股票杠杆app:配资大全-华泰证券：AIDC热潮下看好数据中心硬件机会

　　华泰证券研报称 ，区别于市场主要从AI发展阶段提出算力需求提升带来数据中心硬件需求增长
，从新能源锂电设备复盘，向数据中心AIDC硬件板块推演 。类比新能源汽车行业早期渗透率 、销量快速提升时锂电设备板块的蓬勃发展 ，当前应重视数据中心相关硬件板块机会
。看好相关板块机会
，包括柴油发电机组
、服务器电源、UPS 、HVDC
、BBU、超级电容 、电能质量管理
、液冷，以及铅酸电池、继电器 、熔断器等配套部件。

　　华泰 | 电新：AIDC热潮下看好数据中心硬件机会

　　区别于市场主要从AI发展阶段提出算力需求提升带来数据中心硬件需求增长 ，我们从新能源锂电设备复盘
，向数据中心AIDC硬件板块推演 。类比新能源汽车行业早期渗透率、销量快速提升时锂电设备板块的蓬勃发展，我们认为当前应重视数据中心相关硬件板块机会
。我们看好相关板块机会 ，包括柴油发电机组
、服务器电源、UPS 、HVDC
、BBU、超级电容 、电能质量管理
、液冷，以及铅酸电池、继电器 、熔断器等配套部件。

　　核心观点

　　AI技术发展推动算力需求高增
，全球科技巨头及云厂商持续加码数据中心投资，驱动数据中心硬件升级与需求增长 。随着数据中心规模不断扩大 ，供电安全稳定要求与能耗明显提升
，供配电
、温控系统及配套部件的重要性与需求快速增长，部分环节迎来国产替代与海外市场突破窗口 ，我们看好相关板块机会
，包括柴油发电机组、服务器电源 、UPS
、HVDC、BBU 、超级电容、电能质量管理
、液冷，以及铅酸电池、继电器 、熔断器等配套部件
。

　　类比锂电设备 ，当前时点AIDC硬件板块潜力几何？

　　当前AI处于早期发展阶段
，全球多个大厂加大数据中心资本开支，2025年投资超万亿元 ，其中北美TOP4云厂商（亚马逊
、微软、谷歌 、META）合计资本开支预计同比+52%。我们通过复盘新能源锂电设备过去十年（从起步到稳态发展）的走势（累计涨幅最高接近500%）
，展望AI渗透率提升对于数据中心硬件板块走势的影响 。考虑到当前AI渗透率较低，数据中心需求刚性下渗透速度较新能源汽车将更快 ，数据中心设备技术壁垒高于锂电设备
、技术溢价更强，我们认为数据中心硬件环节有望受益于AI、迎来黄金期
，或较锂电设备具备更强的行业贝塔驱动潜力。

　　供配电环节：柴发/服务器电源/HVDC/UPS等受益于电力需求扩容

　　AI对于数据中心供电的连续性 、效率
、冗余要求提高
。我们测算2024/2028年全球数据中心柴油发电机组、服务器电源 、UPS
、HVDC、BBU 、超级电容、电能质量管理的新增需求规模分别为232.5/526.0亿元
、237.0/688.0亿元、159.5/192.8亿元 、9.5/231.2亿元
、10.1/72.0亿元、7.9/61.9亿元 、54.8/126.6亿元。其中，HVDC因高效节能成为发展方向 ，UPS仍占据主流；BBU和超级电容凭借灵活部署与快速响应能力
，成为高密度机柜的备用电源新选择 。在柴油发电机组
、服务器电源等环节国产替代趋势加速，看好国内企业逐步突破海外技术与渠道垄断
。

　　温控环节：海量数据提升散热要求 ，国内液冷企业积极卡位

　　AI服务器的高功率密度推动散热技术从风冷向液冷转型。我们测算2024/2028年全球数据中心液冷的新增需求规模为156.3/852.0亿元 。液冷方案包括间接热交换、冷板式与浸没式
，其中冷板式因兼容性高成为当前主流，浸没式则因高效散热和低能耗具备长期潜力
。国内政策与海外需求共同驱动液冷技术渗透 ，国内厂商在冷板 、CDU等环节加速布局
，有望通过成本等优势拓展全球市场。

　　坚定看好AIDC趋势，如何看待国内外产业链投资机会？

　　对于国内市场 ，我们认为应聚焦柴油发电机组
、服务器电源国产替代
，HVDC方案推广，液冷技术应用 ，以及UPS、电能质量管理等需求提升 。国内企业有望凭借性价比与客户渠道优势，同时受益于国产替代政策引导
，积极把握市场增量
。对于海外市场，我们看好服务器电源量价齐增 、HVDC渗透率提升
、液冷技术应用 ，以及BBU/超级电容配套高功率场景迎来增长。看好国内企业凭借快速响应能力与产能配套、成本优势
，在供应链协同与技术迭代中寻求突破，打开海外市场机遇 。

　　风险提示：行业竞争加剧导致盈利低于预期；技术快速迭代导致行业长期发展空间以及竞争格局变化；海外市场需求不及预期
。

（文章来源：人民财讯）